🚨 ACCIONES EN LAS QUE ESTA INVIRTIENDO TERRY SMITH PARA BATIR AL MERCADO | GRANDES INVERSORES #002

muy buenas a todos Bienvenidos a un vídeo más hoy vamos a hablar del famoso fondo de inversión fan Smith que también lo ha hecho desde que se fundó en el año 2010 Aunque sí que es cierto lo vamos a comentar ahora que ha tenido por primera vez un año negativo vale es el primero de su historia y al igual que hicimos con el vídeo del fondo de Alejandro estebarán de true value voy a repasar un poco más a fondo tres de sus principales posiciones Así que te invito a que te quedes hasta el final del vídeo porque te prometo que va a ser bastante interesante Así que empezamos bueno Primero quiero haceros un par de comentarios sobre el fondo y después ya vamos a ir a la presentación que os he preparado con esas tres empresas Así que si os parece empezamos visitando la página del fondo y aquí nos ponen una tabla en la que podemos ver el retorno que ha tenido fan Smith por años vale tenéis aquí por ejemplo el año 2022 que como os decía ha sido el primer año negativo de este fondo con un -13,8% frente al 7,8 que han caído las gratis vale las acciones pero lo cierto es que si nos vamos más atrás y vemos Cuál ha sido el retorno anualizado de este fondo que ya os digo que únicamente ha tenido un año negativo ha sido Del 15,5% anual compuesto o lo que es en total un 478% de retorno lo que supone multiplicar por varias veces el capital frente al 11% de las equitys o el 256% desde el 2010 entonces vemos que lo ha hecho bastante mejor que el mercado recientemente en diciembre nos comunicaban que habían vendido dos posiciones aquí tenéis la nota vale nos decían que habían vendido su posición en intuit y también en PayPal nos ponen actualizada cuál era en diciembre el top 10 de su holding vale Cuáles eran sus 10 mayores inversiones yo en el vídeo de hoy he cogido las tres primeras Así que vamos a ver un poco más en detalle Microsoft que seguro que todos la conocéis Pero bueno vamos a repasarla un poquito también veremos la valoración vamos a ver nuevo nordisk que es una empresa farmacéutica danesa bastante interesante y que se ha comportado muy bien Y también vamos a ver Philip Morris que es una empresa en el sector del tabaco vale es una empresa Tabacalera y que también ha dado un buen rendimiento en bolsa vemos como en su fondo Pues aparecen otras posiciones interesantes vamos a ver ahora los números que tiene este fondo vale Comparado con el sp500 y veremos que son empresas de mayor calidad con mejores roce mejores retornos sobre el capital mejores márgenes brutos que el mercado y es un poco la filosofía de inversión No la de invertir en empresas de alta calidad bueno tenéis otras empresas aquí por ejemplo l'oréal empresa de cosméticos ydex Steel lauder otra empresa de mucha calidad Luis Vuitton que está en máximos históricos es una empresa de la que ya he hablado más veces en el canal striker esta empresa la verdad es que no la conozco si os soy sincero y también pues podemos encontrar en este top 10 empresas como adp automatic Data processing empresa que lo ha hecho muy bien a largo plazo y Bueno lo que os comentaba antes Si vemos el roce aquí nos lo ponen en una tabla de su última carta anual que se presentó esta misma semana vale Así que os la dejaré en la descripción por si os la queréis leer porque aporta cosas interesantes Habla por ejemplo de las sbc entre otras cosas también hace un comentario de Unilever entre otras empresas y está interesante pues vemos que el roce de la cartera es del 32% muy superior al del fut 6100 que es del 16% o al del s&p 500 que es del 18%, como os digo es son empresas de calidad muy superior Tenemos también el margen bruto y el margen operativo del 64% y 28% en la cartera de fansmith a 2022 que si lo comparamos con el 45% de margen bruto del s p500 o el 18% de margen operativo pues vemos también que son claramente superiores y básicamente Pues aquí no resumen Cuál es su estrategia no la estrategia que siguen en tres sencillos pasos compra buenas compañías con buenos números no sobre pagas por ellas y Simplemente no hagas nada sino que espera a largo plazo Bueno ahora si os parece pues ya vamos a empezar con esa presentación y a ver si os parece interesante bueno la primera empresa que vamos a comentar como os había dicho es Microsoft empresa que creo que todos conocemos es una de las empresas junto a apple que más capitaliza de todo el mundo capitalizan más de 1,7 trillones de dólares en el momento de grabar este vídeo y llevo una corrección pues significativa las acciones actualmente cotizan a 230 dólares en el momento de grabar Este vídeo y llevar una corrección desde máximos de aproximadamente el 30% cuando las acciones llegaron a cotizar Pues en el entorno de los 350 dólares es una empresa que a largo plazo lo ha hecho muy bien aunque sí que es cierto que tuvo unos cuantos años en los que el rendimiento fue plano después comentaremos también lo que pasó con la valoración de la empresa ya que obtuvo un re rating o una expansión del múltiplo y finalmente pues veremos si está atractiva en estos momentos o no Microsoft es una empresa tecnológica de Estados Unidos que desarrolla software y Hardware y algo a destacar de Microsoft si analizamos un poquito la empresa y bueno los programas que tiene no el software y demás pues vemos que hace mucho hincapié en que sus productos sean muy fáciles de utilizar que todo el mundo sepa utilizarlos y además de eso están interconectados vale hace mucho hincapié en la curva de aprendizaje lo cual es muy bueno os he puesto aquí una imagen en la que podemos ver de manera rápida vale no voy a entrar en profundidad analizar Cuáles son pues cada una de las partes que componen su negocio Porque si vamos a sus presentaciones de resultados pues vemos que se dividen en tres tenemos por un lado productivity and Business process tenemos intelligent Cloud Y tenemos more personal computing vale esa serían las tres ramas del negocio siendo la más importante de ellas y además la que más crece intelligent Cloud y aquí pues tendríamos del último trimestre que ha presentado resultados la empresa Cuántos serían los ingresos de cada una de esas partes que como veis bueno está bastante dividido después hablaremos un poquito más de la parte de intelligent Cloud y os enseñaré alguna estimación porque es toda la parte a la que pertenece azul que es una de las cosas que hay dentro de Microsoft que más crece y que tiene un potencial mercado muy grande a futuro y que se estima que va a seguir creciendo os he puesto para que veamos así rápidamente Cuál ha sido la evolución de la empresa tanto en revenue tanto en los ingresos como en beneficios y vemos pues que es una máquina de crecer es una empresa que crece a buen ritmo ha estado creciendo los beneficios a doble dígito Durante los últimos años y las estimaciones de futuro que después las vamos a ver antes de ver la valoración pues son de que la empresa va a seguir creciendo tanto en ingresos como en beneficios de hecho si aquí vemos los datos que os he puesto desde el año 2015 podéis ver en negro cuál sería el net incom de la empresa el beneficio neto pues vemos como ha pasado de 21.700 millones sea más que triplicado hasta los 69.447 millones entre el año 2015 y el año 2022 y la facturación sea más que Doblado vemos también como la empresa ha sido capaz de incrementar sus márgenes operativos sus márgenes de beneficios y es una empresa que tiene unos márgenes bastante altos aquí podéis ver la evolución desde el 2012 en concreto esto es el margen operativo vemos Cómo eran de niveles del 38% por aquel entonces tuvo unos años de caída y llegaron a caer hasta el 19%. esto En parte se debe a que hizo el cambio por el modelo de suscripción vale Y esto perjudicó en el corto plazo pero vemos cómo ha recuperado los márgenes de beneficio de hecho están ya incluso por encima Tiene unos márgenes fijaros operativos del 42%, no hay muchas empresas que tengan márgenes así y además estima que puede continuar haciendolos crecer en el futuro Vale entonces yo creo que esto dice bastante de la empresa con el cambio al modelo de suscripción Pues también se convirtió en un mejor negocio al pasar a vender licencias de software a tener un modelo de suscripción Pues eso hace que tus ingresos sean algo más predecibles no Y también más estables si la gente paga una cuota anualizada por ejemplo como puede ser por ejemplo el Office 365 es mejor que si te pagan una única vez ese software y ya la licencia para toda la vida entonces eso es un poco lo que hizo también Esto es algo que hicieron empresas como Adobe Y a partir de entonces pues se les empezaron a valorar a múltiplos superiores lo que os había comentado antes no vamos a ver cada uno de los segmentos de Microsoft ni los productos que tiene dentro de cada uno de ellos En profundidad pero sí que quería haceros un pequeño comentario sobre la parte del Cloud la parte de la nube es el segundo Player más importante aquí compite por ejemplo con el awsd Amazon o con el Google Cloud de Google aquí podéis ver cuáles son los demás Players vale También estaría alibaba tenzen Oracle IBM Pero bueno los más importantes serían estos tres vale sería Amazon que es el líder que tiene un 34% de cuota de Mercado después del segundo sería Microsoft con su azul con un 21% de cuota de Mercado y además las estimaciones son de que va a crecer a buenos ritmos Este mercado del Cloud del cual podrá capturar una buena parte del crecimiento Microsoft cómo lo está haciendo Vale y también pues las otras empresas que hay aquí en esta tabla y después como os decía el tercer Player más importante Pues sería Google con Google Cloud aquí os he puesto algunas estimaciones pues para que nos orientemos un poco de lo que sería el mercado de Cloud computing en Estados Unidos vale hay estimaciones hasta el año 2030 y vemos como entre 2022 y 2030 Este mercado va a crecer casi al 15% anual compuesto y habrá empresas dentro del sector que sean capaces A lo mejor de capturar todavía más crecimiento y crecer por encima de lo que crezca su mercado Así que lo que podemos esperar de Microsoft al menos por esta parte que ya hemos visto que es la que más pesaban los ingresos es que siga creciendo a buenos ritmos vale Y también del resto de partes de su negocio Aunque bueno en este vídeo no vamos a entrar en detalle en ello así que bueno parece que es una empresa bastante Interesante como veis no y que tiene muy buenos números ahora vamos a ver la parte de la valoración si os parece Pero antes voy a haceros un pequeño comentario que me parece bastante interesante de un inversor que por si no sabéis enterado invirtió fuertemente durante el último trimestre en esta empresa y es una persona que la conoce muy bien pero antes de ver quién es ese súper inversor que ha puesto un montón de billions en esta empresa y la conoce muy bien Me gustaría pediros que si os gusta que haga este tipo de vídeos y valoráis el esfuerzo pues podéis dejar un buen like aquí abajo para apoyarme o dejar un comentario lo que prefiráis o ambas cosas pues para apoyar el canal no y que poco a poco vayamos creciendo que nos Cuesta Nada es completamente gratuito todo el contenido del canal es y va a seguir siendo gratuito vale pero es una forma que yo tengo de ver que os gusta esto y de que sirve de algo No todo lo que hago entonces bueno si os parece vamos con ese súper inversor que se trata de Bill Gates que es uno de los fundadores de Microsoft como bien sabéis aquí podemos ver la cartera que tiene a través de la fundación que tiene de Bill and belindagates que es un portafolio de 33.988 millones de dólares y vemos como durante el último trimestre voy a poner la parte de movimientos incremento en un atención 4056% su participación en Microsoft convirtiéndola en su primera posición con el 26,26% de este portafolio decir también que Bill Gates pues tiene más inversiones vale pero de lo que sería el portafolio de villan melindagates actualmente es la primera posición y yo no creo que esta persona conozca más la empresa y se ha invertido tanto dinero que son 38 millones de acciones Pues será por algo de hecho su participación está valorada en más de 9.000 millones de dólares que es que se dice pronto pero es que es una barbaridad de dinero entonces pues esto creo que nos pueda dar pistas si os preguntáis cuando Se realizaron estas compras fue durante el q3 de 2022 y bueno han ido saliendo una serie de noticias positivas desde entonces de Microsoft Así que a lo mejor sabía algo Bill Gates y aprovecho pues ya que estoy comentando esta empresa esta misma semana se conoció una noticia que creo que es interesante y está relacionada con chat gpt que ya sabéis que se ha puesto bastante de moda recientemente y Microsoft conocíamos esta semana que invertirá 10.000 millones de dólares en Open Ey que es pues el propietario como ya sabéis de chat gpt lo que valoraría la empresa en 29.000 millones de dólares Microsoft ya había invertido en esta empresa en el pasado en 2019 invirtió mil millones pero ahora pues parece que va a reforzar su apuesta y va a invertir atención 10.000 millones de dólares así que bueno noticia que por lo menos es curiosa a mí me parece interesante y ahora sí vamos a ver un poquito la valoración empresa Bueno antes de ver la valoración de la empresa pues como se había dicho antes vamos a ver un poco qué es lo que estiman los analistas porque creo que es importante no pues ver un poquito qué es lo que se está estimando de la empresa como os había dicho al principio del vídeo es una empresa que se estima podemos ver aquí estimaciones entre el año 2022 y el año 2027 del consenso de analistas y se estima como la empresa aumentará su facturación pues año tras año llegando a los 351.000 millones en 2027 bueno tampoco toméis las cifras muy a rajatabla pero lo interesante es que y tiene todo el sentido del mundo vale si analizáis la empresa es que continuará creciendo Y actualmente Pues veis que está en niveles de 198 mil millones de ingresos Así que va a crecer a un buen ritmo Cuánto es ese crecimiento aquí podéis ver pues por años cuánto sería por ejemplo el año 2023 va a crecer un 7% el 2024 un 13% Bueno anualizado hasta el año 2027 Podemos esperar crecimientos en los ingresos del 12%, que podrían incluso ser mayores si la empresa logra expandir sus márgenes de beneficios que ya veremos lo que lo que pasa no los analistas más o menos lo que estiman sobre el margen de beneficios evid de la empresa es que se va a mantener en estos niveles pero yo pienso que es posible que incluso podría incrementarlos vale a mí eso no me sorprendería a medida que el Cloud se vuelve más rentable y sigue creciendo Pero bueno eso ya lo veremos y un pequeño comentario que quería haceros antes de pasar a la valoración es que es una empresa sin deuda después veremos que las otras dos empresas que vamos a ver sí que tienen deuda pero no es preocupante Ninguno de los casos y Microsoft actualmente aquí podemos ver cómo tendría Pues según ticker unos 54.000 millones en caja que se corresponden con 0,5 veces el evita Vale entonces Bueno a mí siempre es un punto que me gusta ver la deuda no me gustan empresas endeudadas como ya sabéis y Microsoft pues es una empresa que no tiene deuda si hemos la valoración Bueno pues es una empresa que la podéis valorar de diferentes maneras hay gente que la valora por flujo de caja libre pero haciendo una serie de normalizaciones no al ser una empresa tecnológica pues hay que tener en cuenta los pagos en sbc por ejemplo Pero bueno yo he cogido las valoraciones de mi plantilla y he cogido las de ticker y tampoco difiere mucho así que creo que si la valoramos por per podemos llegar a una conclusión parecida voy a contaros un poco la historia de lo que pasó con Microsoft porque vemos que antiguamente en el año 2013 2014 2015 la valoración que es lo que estamos viendo actualmente por per era bastante más bajo vale es una empresa que el mercado pues no pagaba más de 14 13 15 veces beneficios por ella y sin embargo vemos que en los últimos cinco años que es lo que os estoy poniendo ahora pues esa valoración ha subido mucho no O sea la empresa ha tenido una expansión del múltiplo en parte porque el negocio ha pasado a ser mejor por esto que os he comentado antes y también porque la empresa ha estado creciendo Pues muy bien y es una mejor empresa que hace unos años y bueno la a la que está cotizando actualmente Pues si ponemos los últimos cinco años pues estaría cerca de los mínimos de valoración la empresa cotiza actualmente a 23 veces beneficios estimados para el próximo año aquí no estamos teniendo en cuenta la caja que tiene así que bueno tampoco parece una valoración de burbuja teniendo en cuenta de que es una empresa con mejores números que el mercado el mercado cotiza actualmente unas 17 veces beneficios tiene En mi opinión mejores ventajas competitivas se estima un crecimiento mayor mejores márgenes Vale pues tampoco me parece una valoración de burbuja a lo mejor sí que me parecía mucho que el mercado la valoras en 35 o 36 veces beneficios a pesar de ser una gran empresa Pero bueno que cotice con una prima respecto al mercado tampoco me parece nada descabellado lo cual por supuesto no quiere decir que no se pueda contraer la valoración pero en mi opinión disclaimer Esta sí que me parece una valoración interesante y está casi en mínimos de valoración de los últimos cinco años recordemos que se trata de una de las mejores empresas del mundo y bueno no quiero que esto sirva para que nadie tome una decisión pero yo estoy empezando a construir una posición en esta empresa ya que es una empresa que siempre me ha gustado mucho pero la verdad es que siempre parece estar cara y bueno ya ya ha estado haciendo algunas pequeñas compras y veremos Pues un poco qué resultados nos va presentando no pero como os he dicho que cada uno analice la empresa por sí mismo vale Y porque yo ya os haya dicho eso no quiero que nadie vaya y compre las acciones sino que a mí simplemente pues me parece una empresa bastante interesante y es una de las mayores posiciones de Terry Smith con casi el 8% de la cartera Pues a lo mejor quiere decir algo no Y además tenemos que Bill Gates ha estado comprando así que bueno yo ahí lo dejo y vamos a por la segunda empresa que tampoco me quiero enrollar mucho la segunda empresa Puede que sea menos conocida por algunos de vosotros y se trata de novo nordisk es una empresa como os había dicho al principio del vídeo farmacéutico danesa pero después veremos que buena parte de sus ingresos pues no allí sino que están en Estados Unidos Voy a ampliar esto para que me veáis un poquito mejor y a qué se dedica la empresa Bueno pues se dedica a la investigación el desarrollo la fabricación y la comercialización de productos farmacéuticos en todo el mundo es líder en el segmento de insulinas y cuidados para la diabetes puede que algunos de vosotros la conozcáis por esto y bueno un pequeño apunte sobre esta empresa cotiza en coronas danesas pero también la podéis encontrar cotizando en bajo una Dr en dólares vale si vosotros ponéis el ticker nvo pues os aparecerá esta empresa novo nordisk cotizando como una de r en dólares por cierto el ticker de la empresa de antes de Microsoft es msft nos lo había dicho pero bueno Supongo que ya todos lo sabréis a estas alturas por si queréis Buscar la empresa bueno esta empresa novo nordisk también vemos que ha tenido un muy buen desempeño en bolsa a lo largo del tiempo no se ha multiplicado por muchísimas veces es una empresa también de muy alta después veremos sus números y que podríamos considerar una empresa defensiva no Pues un poco por el sector en el que está y las cosas que vende es difícil competir para otras empresas pues existen altas barreras de entrada en este sector y además pues al tratarse un poco de un sector que pues que vende este tipo de productos no Y ser una empresa Pues que opera en el sector farmacéutico ya os he dicho que sobre todo en todo este tema de las insulinas y demás pues es un sector regulado Y eso Bueno pues sí que es cierto que podría suponer un riesgo en cierto sentido imaginaros Por ejemplo un control de precios en determinados productos o cosas así pero bueno eso simplemente es algo que tenemos que tener en cuenta ya veis que la empresa a largo plazo lo ha hecho muy bien y simplemente pues tiene tiene unas ventajas y unos inconvenientes operar en un sector regulado vale puede ser bueno para unas cosas y malo para otras no vamos a dejar de invertir en una empresa porque está en un sector regulado simplemente debemos conocerla bueno como os decía aunque se trate de una empresa danesa novo nordis pues vemos Que Norteamérica aquí podemos verlo en los nueve primeros meses del año 2022 lo he cogido de una de sus presentaciones pues vemos que la mitad de sus ingresos son de Estados Unidos vale de Norteamérica y esta diversificada Pues por todo el mundo algo interesante vamos a ver un poquito los números de la empresa porque también lo ha hecho bastante bien vale históricamente bueno en este gráfico que podemos ver aquí abajo que hay muchas líneas y muchos numeritos vamos a ir poco a poco podemos ver varias cosas en azul lo primero que podemos ver Es las ventas las revenue y podemos ver el crecimiento que han ido teniendo es una empresa que desde 2005 que os he puesto aquí datos están en coronas danesas vale los datos pues vemos que ha pasado de 33.760 millones a 174.000 es decir que se ha multiplicado Pues por unas cinco veces aproximadamente vale es un buen crecimiento los beneficios han crecido incluso más por qué bueno ahora lo vamos a ver la pasado de ganar 5.864 millones de coronas danesas a 55.000 es decir que se han multiplicado por unas 10 veces mientras las ventas lo han hecho por unas 5 porque sucede esto Pues porque ha habido una expansión en lo que serían los márgenes de beneficio de la empresa mientras que en 2005 2006-2007 los márgenes que aquí los podemos ver dibujados con esa línea negra pues estaban rondando el 25% en este caso también he cogido los márgenes evit pues vemos que ahora mismo pues se han ampliado hasta niveles del 43%, es otra empresa que tiene altos márgenes de beneficios y esto es algo muy bueno a mí ya sabéis que me gustan las empresas que tienen altos márgenes de beneficio ya os lo comenté en el vídeo de Este barán Y esta es una empresa que sigue cumple esos requisitos está en un buen sector que mi opinión está en una mega tendencia y continuará teniendo crecimiento Durante los próximos años es líder en su mercado y además Pues eso tiene muy buenos números bueno el tema de la deuda no igual que hemos en Microsoft sí que es cierto que si vemos la evolución de la deuda neta de nuevo nordisk pues es una empresa que tenía caja Vale cuando nos salen negativo la deuda neta quiere decir que tiene caja neta la empresa vale que no tiene deuda y vemos como de repente en el año 2021 le apareció cierta deuda Y actualmente tiene en el año 2022 3.320 millones de deuda neta pero no es nada importante vale es el representa el 4% de levita Entonces sí a la empresa le ha parecido deuda pero nada de lo que preocuparse evidentemente así que bueno una vez que hemos cubierto el punto de la deuda vamos a ver un poquito la valoración de esta empresa bueno la empresa si la buscáis con el ticker que os he dicho antes de nvo ya os he dicho que también cotizaba en dólares pues está cotizando actualmente a 131 con 86 dólares por acción y al igual que en Microsoft antes de ver la valoración vamos a ver cuáles son un poquito Pues las estimaciones que tiene el consenso no vamos a ponerle desde el año 2022 en adelante lo que serían estimaciones de cara al futuro y vemos como la empresa pues estima que va a seguir creciendo al igual que lo ha hecho históricamente a doble dígito veis que se estima una tasa de crecimiento Aquí vemos del 11,4% anual compuesto pues parecida a lo que podría ser la de Microsoft la empresa los analistas estiman que aumentará todavía más sus márgenes de beneficio lo cual pues puede hacer que el crecimiento de los GPS de los beneficios por acción sean más altos que el crecimiento de las ventas es decir que si nosotros estimábamos que las ventas o los analistas Mejor dicho pueden crecer al 11 11,4% Pues el beneficio neto aquí lo veis o los eps que es el beneficio por acción pues se estima que va a crecer todavía más a un 14,6% lo cual Pues si se cumple está verdaderamente bien no una empresa que crece al 14% así que bueno cubierto un poco el tema de las estimaciones que parece que es una empresa que va a seguir creciendo vamos a ver cuál sería un poquito su rápidamente con ticker Y actualmente tenemos que la empresa estaría cotizando a unas 32 veces los beneficios que se estiman para el año que viene parece que es una valoración un poco alta va teniendo en cuenta que empresas así suelen cotizar a unas 20 20 pocas veces beneficios podría ser una valoración razonable sí que es cierto que parece que actualmente igual no es el mejor momento para comprar esta empresa a pesar de que se estima un muy buen futuro pero yo en mi opinión intentaría comprarla más en línea con los múltiplos históricos que son de 24 veces beneficios o en momentos malos Como por ejemplo en la pandemia donde la empresa llegó a cotizar por debajo de las 20 veces per en este caso es una muy buena empresa con muy buenos números podéis ver también ratios de rentabilidad sobre el capital invertido de todas estas empresas veréis que tienen muy buenos retorno sobre el capital pero bueno lo que os digo al igual que os decía que Microsoft Pues sí que me parece que está muy interesante disclaimer vale que lo que os he dicho antes que nadie compre una acción o venda por lo que yo diga ahora pues esta acción sí que me parece muy interesante para tener en la lista de seguimiento pero yo no sé si este es el mejor momento para incorporarla vale Pero aún así yo la tendría en la web list Y si os parece pues vamos ya por la última de estas posiciones que es una acción un poco diferente vamos a ver y de la que se estima un menor crecimiento pero con Así ha dado un retorno muy bueno y muy interesante Durante los últimos años y es una acción que paga dividendos puedo adelantar Bueno tanto Microsoft como esta empresa nuevo nordisk también pagan un dividendo Pero bueno no lo he querido comentar porque tampoco creo que nadie vaya a invertir en estas empresas por el dividendo vale la Gil por dividendo de esta empresa es del 1,5%, uno con 47 y la de Microsoft también es del 1,2 1,3%, Vale entonces pagan dividendo pero tampoco es algo determinante para para invertir en esta empresa Aunque sí que es cierto que lo van incrementando año tras año bueno no me enrollo y pasamos ya la última empresa ya tenemos Aquí Cuál es la última empresa como os había comentado al principio del vídeo se trata de una empresa Tabacalera que es Philip Morris International y es una empresa que como veis salía bolsa en el año 2008 como os pongo es una spin-off de la empresa altria que es una empresa que también he comentado alguna vez más en el canal y el rendimiento pues ha sido bueno sobre todo teniendo en cuenta que la empresa paga un potente dividendo que después veremos Y en este caso sí que es más alto que el dividendo que pagaban estas otras dos empresas es una empresa que tiene muy buenos números al igual que las otras es la mayor empresa Tabacalera del mundo y posee cinco de las marcas más vendidas aquí tenéis algunas de sus marcas la más vendida y la que más cuota de Mercado tiene es Malboro que bueno yo no soy fumador pero seguramente que todos conocemos esa marca no de que la hemos visto por ahí o hemos visto paquetes de Malboro también tiene otras marcas como por ejemplo chesterfield o otras diferentes marcas no Y qué más datos interesantes pues os contar de esta empresa al igual que novo nordisk se trata de una empresa que opera en un sector regulado y yo creo que podríamos considerar bastante estable vale No es un sector en el que las ventas te vayan a caer mucho de un año a otro ni te vayas a llevar grandestos además es un sector con altas barreras de entrada esto es bueno vale porque dificulta que entre Nueva competencia es un sector en el que por ejemplo está prohibida la publicidad entonces crecer es complicado yo creo que aquí están Los Players que siempre han estado y no va a aparecer aquí mucha competencia Entonces eso es algo bueno no desde el punto de vista de la empresa bueno la empresa tiene algo de deuda como voy a enseñaros ahora pero al ser una empresa que yo creo que podemos considerar defensiva y predecible Pues yo no le daría mucha importancia a esto sí que es cierto que está en un sector que no va a crecer mucho de cara al futuro pero aún así la empresa puede hacerlo bien bueno si nos fijamos aquí os he puesto una tablita en la que podemos ver la deuda neta de la empresa que son en el año 2022 unos 23.000 millones de dólares y vemos que eso corresponde a 1,7 veces el evita que para mí En mi opinión entra dentro de lo razonable para una empresa así en la que bueno los ingresos Son estables son más o menos predecibles y no es un riesgo vale no paga muchísimo por su deuda ni mucho menos así que bueno que sepamos que esta empresa tiene deuda pero tampoco es algo descabellado bueno también es una empresa poco intensiva en capital no se necesita invertir muchísimo para innovar en este sector y vemos que el ratio de capex sails en el que está incluido Pues el capex de mantenimiento Y también el capex de expansión para seguir creciendo es muy bajo se suele comparar con las ventas y es del 3,27%. otra forma de ver la deuda que siempre se suele ver Comparado con el evita que es un tipo de beneficio en el que todavía no hemos descontado pues algunas partidas no monetarias no como las depreciaciones y amortizaciones pues se suele comparar a veces con el free Cash Flow flujo de caja libre Habría que ver cómo está calculado este free Cash Flow vale pero para una estimación rápida nos sirve y vemos que el free Cash Flow es de unos 9.000 millones y la deuda es de unos 23.000 es decir que con el free Cash Flow que genera en un año normal supongamos como 2022 o también fue 2020 2019 Pues con más o menos el free Cash Flow que genera en tres años cubriría de sobra su deuda vale si la quisiera devolver Es simplemente pues para orientarnos un poco no es mucho la deuda que tiene la empresa es poco Bueno pues a veces compararlo con el free Cash Flow pues puede ser útil también No a lo mejor más útil que compararlo con el evita que en mi opinión no es la mejor métrica de beneficio no sé si vosotros utilizáis el free Cash Flow para ver un poco los ratios de endeudamiento de las empresas Pero bueno es algo que se me ha ocurrido Ahora yo lo suelo hacer y bueno comentaros lo sin más bueno la empresa como os digo el sector pues evidentemente no está creciendo no no hay cada vez mucha más gente que fuma ni mucho menos de hecho es un sector que está en de crecimiento pero la empresa a pesar de eso ha conseguido hacerlo bien y Bueno no tanto como las otras empresas que hemos visto pero sí que ha conseguido hacer crecer sus ingresos vemos como desde 2015 han pasado de 26.794 millones hasta los 31.405 y los beneficios pues han pasado de 6.800 a 9.109 millones eso es un crecimiento Si vemos los beneficios por acción del 4% anual compuesto que bueno no es un crecimiento superpotente como a lo mejor el de Microsoft pero no está mal si la empresa cada vez es capaz de ganar algo más de dinero y nos reparte un potente dividendo como el que vamos a ver ahora Pues a lo mejor sí que se pueden conseguir retornos interesantes Qué cosas está haciendo la empresa pues entre otras cosas cuando estás en un sector que está estancado una forma de aumentar los beneficios es aumentar la eficiencia de costes no reducir costes entonces lo que os decía a pesar de ser un sector que está estancado pues mediante cosas como el ahorro de costes las subidas de precios que puede hacer dentro de lo que se le permita para amortiguar un poco la caída de las ventas no porque va menos el consumo de cigarrillos y también que está moviendo ficha en otros productos libres de humo os invito a que os veáis sus presentaciones de resultados su plan estratégico de 2021 pues para conocer más sobre esta empresa no y que Cuáles son un poco los planes que tienen pues moviendo un poco todas estas fichas pues llegamos a que la empresa podría hacerlo bien en el futuro además como os digo es una empresa que tiene que invertir poco poco intensiva en capital no tiene que gastar en publicidad ni nada de eso y podría puede seguir haciendo lo bien vale realmente en el futuro de hecho las empresas estaba galeras han sido de las más rentables que existen si os cogéis por ejemplo al trial rendimiento que ha dado ha sido totalmente espectacular en bolsa y ha sido una de las mejores empresas y aquí veis en concreto esto está extraído de su plan de 2021 su plan estratégico como esperan crecer pues alrededor del 5% en ingresos y a lo mejor en beneficios Pues también podrían crecer algo así lo cual está muy bien el comentario que quería haceros del dividendo Pues a precios actuales de unos 130 dólares por acción el dividendo renta alrededor del 5% ha llegado a rentar más recientemente yo cuando le eché un ojo a esta empresa hace unos meses Pues estaba alrededor del 6% y lo que os digo Bueno pues tampoco está tan mal no una empresa que entre comillas es defensiva que a lo mejor si la compras a buenas valoraciones puedes ganar algo por expansión del múltiplo y que además te va pagando un dividendo del 6% anual 5% anual Pues a lo mejor se puede conseguir un retorno interesante a largo plazo con una empresa así así que vamos a ver un poquito Cuál es su valoración bueno se me había chicos deciros el ticker el ticker de esta empresa es pm Philip Morris International la podéis encontrar y como os digo la empresa está cotizando a unos 101 dólares en estos momentos si la valoramos rápidamente por per para hacernos una idea no un poquito de Cuál sería la valoración inicial de la empresa pues para ver si merece la pena profundizar en ella o no pues la empresa estaría cotizando un poco en línea con su media histórica una empresa así pues bien a cotizar más o menos como el mercado a unas 17 o 18 veces beneficios y esa es la valoración a la que está ahora vale 18 veces los beneficios estimados para el año que viene yo creo que lo interesante en empresas así no es que me parezca que esté cara ni mucho menos vale pero yo creo que lo interesante en empresas Así es comprarlas a valoraciones por debajo de lo que vienen cotizando históricamente y beneficiarnos de que vuelvan a cotizar si es posible a valoraciones medias históricas para tener un poco más de upside y mientras tanto pues vamos cobrando también un buen dividendo no por ejemplo pues hace unos meses sí que estuvo co por debajo de esa media histórica A lo mejor en 14 15 veces beneficios hubiera sido más interesante Pero bueno aún así me parece una empresa interesante sobre todo para todos aquellos que os gusten las empresas de dividendos estable aunque también os tengo que decir que personalmente me gustan más las empresas de crecimiento y yo en mi cartera tampoco tendría una exposición muy grande a una empresa así sí que creo que puede estar bien tener alguna empresa así en cartera pero tampoco tendría un 10 un 20% de la cartera vale en una empresa así pero bueno también es cierto que creo que esto puede aportar estabilidad dentro de una cartera de inversión y me parece una empresa con buenos números y que probablemente continuará haciéndolo bien en el futuro y nada más chicos pues hasta aquí el vídeo de hoy si no habéis visto ese vídeo de Este baranz que es un poco del estilo de este lo tenéis aquí abajo en la descripción del vídeo si le queréis echar un ojo ya es el vídeo más visto del Canal Tengo pensado hacer pues una especie de serie e ir haciendo más vídeos de este tipo me habéis sugerido algunos fondos que pueden ser interesantes por ejemplo sugerido el del fondo de mérito que haremos Pues el vídeo También en el futuro y también pues me habéis sugerido otros fondos desmolcap Como por ejemplo puede ser valentum y otros muchos que tengo apuntados en una lista así que bueno poco a poco pues os iré subiendo vídeos de estos No pues cuando pueda a veces tocará hablar de empresas más grandes como ha sido en este caso que son empresas Big cap y otras veces pues tocará hablar de small cap Como por ejemplo fue en el caso de Alejandro o será por ejemplo en el de valentum entre otros vale Así hay un poco variedad y creo que puede estar interesante la verdad nada más chicos no se entretengo más recordar que podéis dejar un buen like Para apoyar y nos vemos en el próximo vídeo un saludo